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像雷曼现在，因为遭受各种损失的减记，他们已经相当于用100亿美元的净资产，支撑着6900亿美元的资产。
在那样的情况下，如果转换为股票的股份，超过10，最好的办法，就是抛售多于10的部分，考虑到那时股价有可能还没回升，那就相当于是割肉了。
和自己人说话，那就不好狂拽酷炫叼爆天，“两房被接管之后，华尔街剩下的四大投行中，实力稍逊一筹的美林和雷曼，会承受非常大的压力。”
然后，有一家供应商因自身经营出现问题，资金链上又断开了一截，别慌，还可以想把法，那就是把最后会到手的利益，让渡一部分出去，也就是，把工厂的股份卖一部分，拉人合伙——这是出售股权融资，增加杠杆率的分母以降低杠杆。
“很难，”冯一平说，“也许，找到一家银行收购，是他们最好的结局。”
杠杆高达多少呢？他们自己只出了25亿美元。
“所以你才能一直这么稳健，”周老师说，“关于我们投资的事，你有什么具体的建议……要不这样，我让他们直接向你请教？”
他就不问该投资华尔街的哪一家了，因为他们刚才的交流，实际上已经把雷曼和美林排除在外，剩下的，就只有高盛和大摩。
但是，这样紧绷的资金链，容不得一点的波动，如果一个投资人中途撤资，比如，哪怕是只有非常不起眼的50万，那也可能危及到工厂的运转。
去年底，他们和大摩谈好的56亿美元10的投资，折合每股50美元。
包括阿克斯顿和其它房产项目在内，他们还没出手多少，房价就普遍下降，于是，以商业地产为核心，也是以商业不动产崛起的雷曼，现在终于吃到苦头。
对现在的雷曼和美林来说，前两种手段都已经没用，资产，切，那有毒的资产，谁要？
原来我们投资大摩时，那些家伙就是忘了这么一条，结果一年之内，就亏大发了。
当然，50万他还是能想象办法，把豪车给处理了——这就是变卖资产，降低杠杆率的分子以降低杠杆。
“如果美国政府能像贝尔斯登一样，为他们的房贷资产担保，那还是有可能达成合适的交易。”
这眼光，还真是看得远。
此时的大摩，同样格外需要更多的资金。
“是啊，我想，恰好在这个时候，保尔森也需要表明自己的态度。”
“呵呵，”周老师又笑了起来，“一平，在讲政治方面，我想，国内的好多企业负责人，都没有你理解的深刻。”
最后，是和各个供应商商定一个比较长，比如说3个月的账期。
考虑到如果不是冯一平的那份报告，我们差点就在去年年底投资了大摩，那自然还是大摩的可能性更大。
周老师说，“那么，就是雷曼了。”
类比一下，可以看成是一个只有100万的人，办了一家工厂，然后非常狂放的接下了一个6900万的大单子。
但他运气太不好，遇上了金融危机，所有的供应商，都必须收拢资金自救，这下，他就是把自己都卖了，也完不成那个大单子。
“但现在我觉得，可能最先顶不住的那家，会被美国政府拿来祭旗。”
这个态度，也是足够谦逊了。
交易价格重置，是财富主权基金投资时一般都会要求的权利。
至于周老师这话里的意思，业内人，包括此时一定是焦头乱额的富尔德，也都清楚。
所以，他们只剩下最后一条路，求收购的路可走。
“我也觉得，会是雷曼。”冯一平说。
在他6900万大单的刺|激下，很多供应商最后会同意他的要求——这就相当于所有的供应商都给他提供了一笔可以免费使用3个月的资金。
“还有，考虑到后续的发展，我建议，我们持有的股份，到期后，最好不用强制转换为普通股。”
而持股10，是美联储的监管红线，超过10，想得到美联储的批准，会非常难。
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